whomademoneyin2008

2021/8/17 13:37:07 16 0评论
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  1.2、决定 10Y 美债 利率趋势方向的是什么? 美国经济基本面  以史为鉴,海外资金配置逻辑及地缘政治事件,从来不是影响10Y美债利率趋势方向的主导力量。


  回溯历史数据,海外资金配置逻辑,不是10Y美债趋势方向的主导力量,两者之间在历史上从来没有稳定的相关关系。


  这背后可能与美债的持有者结构比较分散有关,除了海外投资者外,还有大量的美债为美国国内的共同基金、养老金、银行、保险以及美联储持有。


  同时,地缘政治事件虽然容易影响10Y美债短期走势,但大多数时候都是“脉冲式”影响,“来的快、也去的快”。


    10Y美债利率的趋势方向,一直是由美国经济及通胀形势决定。


  以美债 熊市为例,1990年至今,美债已先后历经多轮熊市。


  虽然历轮熊市中不同 期限的美债走势不尽相同,但长端美债一般领先或同步于短端美债调整。


  与此同时,结合历轮美债熊市所处的宏观环境来看,长端美债的“率先”调整,均缘于美国经济景气改善及通胀水平大幅抬升。


    回溯历次美国经济改善、CPI同比超2%阶段,美债期限 利差一般都走扩至200bp以上,并带动10Y美债利率升破2%。


  10Y 美债收益率可拆分为2Y美债收益率和美债期限利差(10Y-2Y)。


  其中,2Y美债收益率与美国联邦基金目标利率走势基本一致,主要受美国货币环境影响;同时,美债期限利差(10Y-2Y)与美国宏观经济形势密切相关。


  历史经验显示,美国经济改善、CPI同比超2%阶段(非美联储加息周期中),美债期限利差一般都走扩至200bp以上,并带动10Y美债利率升破2%。


    除基本面因素外,美联储的货币政策立场,还会影响10Y美债的走势节奏。


  最为典型的是2013年5月,时任美联储主席伯南克在参加国会质询会时,主动提及“美联储可能将缩减资产购买规模”。


  由于美联储当时还在实施QE3、并且之前也一直在承诺宽松政策取向不变,伯南克的缩减QE言论大大超出市场预期。


  受此影响,随后的3个月内,10Y美债利率由1.7%快速上行100bp至2.7%。


  印度单日新增 确诊病例数再创新高美国约有35%的 人口确诊  中新社北京4月30日电综合消息:世卫组织网站 最新数据显示,截至欧洲中部时间 29日17时38分(北京时间23时38分),全球确诊病例较前一日增加870419例,达到149216984例; 死亡病例增加14886例,达到3144028例。


  另据美国约翰斯·霍普金斯大学最新统计数据显示,截至北京时间30日12时33分,全球累计确诊病例150124248例,累计死亡病例3161971例。


   当地时间4月27日,美国民众在加利福尼亚州里士满的海边,进行休闲活动。


  中新社记者刘关关摄当地时间4月27日,美国民众在加利福尼亚州里士满的海边,进行休闲活动。


    美洲:美国约有35%的人口确诊 纽约市 计划在7月1日“全面重启”  根据美国疾病控制与预防中心(CDC)当地时间29日公布的数据,截至今年3月,估计美国已有约35%的人口感染新冠病毒。


    美国纽约市长白思豪29日称,纽约市计划在7月1日“全面重启”:我们已经准备好让商店开业、企业开工,办公室、影剧院全面恢复经营。


  受疫情影响,纽约市从2020年3月开始进入“暂停”状态。


  之后尽管有过四个阶段的重启,但由于去年秋冬季新一波疫情高峰,不得不再度收紧防疫措施。


  白思豪称此次“全面重启”意味着各行各业都将100%开放。


    阿根廷布宜诺斯艾利斯市政府持续推进阶梯接种疫苗计划。


  从4月30日开始,该市政府将开放60岁以上人群的疫苗接种登记,这也是该国新冠疫苗接种计划的第三阶段。


     巴西卫生部29日晚公布的最新数据显示,24小时内巴西新增新冠确诊病例69389例,累计确诊14590678例;新增死亡病例3001例,累计死亡超40万例,达401186例。


  
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